20240111【大選後的台股主要趨勢】
接近總統大選，股市與賭盤有幾分相似，投資人紛紛押注自己的看法，認為選後會漲的人，就在選前率先布局；認為選後可能先拉回的人，會在大選的周末前減碼、出脫部分持股。
然而，這些因為對政治有高度敏感，進而在股市押注買賣股票的人，往往事後不一定會受益。最近十年來最經典的案例，首推2016年美國總統大選，當時民主黨的希拉蕊對上共和黨的川普。
當時，選前希拉蕊民調明顯領先。市場輿論很不看好川普，認為若讓這個不按牌理出牌的人當選總統，美國股市將大跌（甚至嘲笑說川普當選將是大災難、會是美國最後一任總統）。
2016年美國總統大選結果，跌破大家眼鏡！川普勝選，而且股市並沒有重挫，反而連續大漲，一直漲到2018年一月，漲幅非常驚人！
為什麼按照選舉看法來股市下注的人，平均來說（當然每個人的交易策略差很多，不會相同）未必賺到好處？因為關鍵在於「非經濟因素」與「經濟因素」的差異。
股市主要是由「經濟因素」所主導，尤其是企業盈餘成長、民間消費及投資，而更重要的是「景氣循環週期」。選舉結果雖然多少會對未來的經濟發展有一些影響，然而那是間接、緩慢而漸進的影響，不是直接影響。
「景氣循環週期」大致上就是「利率循環週期」，由央行的利率政策方向可以觀察出來。包含美國、台灣在內的各國央行，貨幣政策都是獨立於政府之外，不受總統或總理支配而是由該國景氣循環來決定。
全世界各國央行的利率政策主要都會參考美國（由聯準會FED主導），而目前顯然貨幣政策的緊縮已經來到尾聲、即將進入寬鬆階段。
從美國10年期公債殖利率可以看出來，市場利率的頭部已經在2023年10月形成、並且快速下降，跌破了年均線之後，儘管有短暫反彈到4.1%左右，然而現在又再度跌破了4%大關。
投資人必須留意，美國已經從過去兩年的暴力升息，轉向到寬鬆的貨幣政策，今年第一季就可能開始降息。當資金閘門一打開，資金再度湧向金融市場，往往都是股債齊揚。這才是主導2024年行情的主要因素。
就台股而言，無論選舉結果如何，IP+IC設計將是今年上半年最領先復甦的類股，也是台灣最具國際競爭力的產業，最近幾天股價強勢表態向上突破，已經提醒了我們這個事實（股市主要由經濟因素所決定）。