20231106【美債殖利率所透露的訊號】
上週五已經提醒，現在是「半信半疑中成長」的狀態，通常股市從底部開始回升的過程，一開始成交量都不大，因為猶疑的人多。隨著股價持續回升，愈來愈多人發現股市多頭來真的，成交量就會逐漸放大。
美國聯準會（FED）已經連續兩次會議（九月、十一月）暫停升息，其實已經暗示升息循環在七月份已經結束了。通膨已經有明顯下滑的趨勢，現在是要看未來何時降息的問題。
從美國十年期公債殖利率大幅滑落來看，明年上半年就有降息機會。過去每一次FED鷹派言論導致美國公債殖利率衝高，都會造成股市的短期拉回。而現在殖利率已經大幅滑落，股市開始回升。
對比「美國十年期公債殖利率v.s.台股大盤指數」的走勢圖，可以觀察到今年7月7日、8月21日，分別是美國十年期公債殖利率的前兩波高點，都是台股出現波段低點的地方。（如圖中的紅色圓圈處）
去年到現在，每一次聯準會比市場預期更鷹派的言論，都會造成美國十年期公債殖利率往上飆高，造成公債市場的停損賣壓出現。通常法人為了降低曝險部位，股票債券都會一起賣來增加現金。使得每一波公債停損時，股票也會遭殃。
11月1日FED利率決策會議決定再次暫停升息，美國十年期公債殖利率從逼近5%左右的水準，迅速掉到4.5%附近，降幅接近0.5%，相當於兩碼的幅度。
FED升息循環已經結束了，長達將近兩年以來的資金強硬緊縮，造成股債齊跌，這個趨勢已經開始反轉。現在是機構法人重回股債市佈局的時刻，不要再觀望，否則將來一定會用更貴的價格來追。