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INDUSTRY產業分析

3622洋華

洋華前身為經營發電、輸電、配電等配件製造與銷售的大河隆機電,與日本大廠古河電工技術合作,2007年合併洋華光電後改名並切入中小尺寸觸控面的研發,為全球前兩大全平面電阻式觸控面板供應商。

目前已退出消費性市場的觸控面板業務,專攻工業控制等利基型市場,營收穩定在占公司營收20%上下,將經營重心放到老本行-機電業務,目前機電占營收超過75%。

機電部門是提供電線電纜的接頭給台電,由於國內僅有兩家合格廠商,在此領域屬於寡占,受惠台電強韌電網計畫為期3-5年,23年毛利率37.5%。

美國的關鍵電機設備例如:變壓器(Transformer)、絕緣開關設備(GIS)的交期都延長到兩年以上(100周),美國變壓器嚴重依賴進口,使得美國變壓器進口需求擴大至 2027 年,2023年變壓器平均交貨時間延長至一年以上,價格較2020年翻了四倍,帶動龍頭廠商華城近期股價狂噴至684元,市值達1736億,PE拉升至30倍,帶動重電相關個股評等調升。

24年受惠台電持續加強電網佈置,美國基礎建設啟動導致變壓器缺貨,洋華也配合客戶一起出貨到美國,目前市值僅91億,在重電族群獲利與亞力相弗,但股價僅亞力107元的1/2,市值264億的1/3,具變壓器概念題材。